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牛市主升浪期间，科技和券商最优。我们前期报告《谈风格：风起于青萍之末-20190710》分析过A股价值成长风格3年左右一轮换，过去3年价值占优，展望未来，成长盈利回升趋势将更陡峭，风格逐步转向成长。《牛市第二阶段什么行业最强？-20190730》、《十年一变——产业变迁对比-20190822》分析过， 从人口、技术、政策三个决定性的影响因素来看产业周期与更迭，当前中国与1980年代的美国十分相似，面临着类似的发展机遇，科技和服务消费有望成为新时代经济由大变强的主导产业。就牛市第二阶段而言，牛市主升浪行业间分化以盈利为基准，盈利上升陡峭行业涨幅居前形成主导产业。而每轮牛市主导产业都符合时代背景，“科技+券商”有望成为本轮主导产业。我国进入后工业化时代，步入信息化时代，重点发展的产业是科技类行业，而为科技类行业提供融资服务的是券商，所以未来进入牛市爆发期时的主导产业将会是科技+券商。对科技股来说，政策面产业政策向科技倾斜，科创板、融资放开等举措将带动VC/PE为科技企业注入增量资金，同时伴随着5G等新技术的推广应用，将带动行业需求回暖以及产生新需求、增加订单，推动ROE改善。19年中报看科技股基本面，电子、计算机板块的盈利已经开始改善。电子板块19Q2/19Q1/18年归母净利润累计同比为-11%/-15.4%/-30.6%，扣非归母净利润增速为-7%/-26.4%/-43%。计算机板块19Q2/19Q1/18年归母净利润累计同比为30%/53.7%/-54%，扣非归母净利润增速为-1.7%/-20%/-76%。随着大股权时代来临，券商业务有望更多元化，成为综合性投行。资本市场增量改革不断推进，并且监管鼓励大行加大对券商融资的支持，券商金融债发行、短融增额，均有利于券商降低资金成本，提高杠杆率，从而提升ROE，券商股19Q2/19Q1/18Q4归母净利同比为66.3%/94.1%/-41.4%，ROE为5.4%/5.2%/4.0%。

鉴于上述行为违反了《创业板股票上市规则》相关规定，2018年5月4日，深交所对利亚德及相关当事人（公司董事长、财务总监及董秘）给予通报批评处分。以下为深交所处分决定具体内容截图：在这里有必要了解一下募集资金专户。募集资金专户指发行股票、发售债券等募集到的款项存入的指定账户，一般这些募集到的钱都有定向用处，为避免挪于它用，上市公司一般会对募集资金专户存储、使用、变更、监督和责任追究等内容进行明确规定。

“对于像红黄蓝这样资本量较大的幼教企业而言，转型普惠性幼儿园的难度更大。”储朝晖认为，在政策趋紧的环境下，目前选择做普惠性幼儿园的大多还是投资量较小的幼教企业，上市企业做普惠园的话，资本挪动空间太小，会受到更多限制。”拼图资本合伙人王磊指出，按照政策导向，资本会变得谨慎，但是并不意味着这个领域就不值得资本的关注和投资。比如高端的幼儿园依然是非常优质的资产，“长期持有高端的营利幼儿园，盈利不成问题。不能上市，但可以营利、分红。”另外，王磊指出，为学前教育提供服务和产品的公司，也依然值得投资和关注。

其实在葛宏刚接管Airbnb中国区的业务时，就有消息显示其与旧金山的高管存在矛盾，认为自己缺乏自主权。葛宏离职时在写给员工的信件中表示“对我来说，把我们所建立的一切都抛在身后，是一个非常艰难的决定。但是，嘿，这世界真小，我仍然不会离开互联网这一行。”

美国4月工厂订单跌0.8%：美国4月工厂订单按月减少0.8%，跌幅少于市场预期的0.9%。期内，扣除运输项目的工厂订单按月升0.3%。另外，4月耐用品订单终值按月跌2.1%；扣除运输项目的耐用品订单终值按月持平；扣除飞机非国防资本耐用品订单终值按月跌1%。

“这个亲戚白做了。”我要是向安奎，就把这话原样还给他。可是他毕竟还年轻，白白净净的脸上没有岁月折磨的痕迹，没有什么牵挂，可以自由来自由走。人到中年的漆伟全就不一样了。他一年前在四川老家盖了新房，需要还债，就只好千里迢迢来珠三角打工。他每个月都需要还钱，所以可不敢随便离职，哪怕暂扣了工资，也只能想办法先去预支一部分——这部分预支的钱还不够他还债，只能先借朋友的钱周转一下。